《這,就是華爾街》|人們膽怯而貪婪的本性亘古不變

最近基金的話題很熱,都成「社交貨幣」了。「炒股看人性」,基金也一樣。有人一漲就狂,一跌就罵;有人坐看風雲起,悶聲發大財。

我也買基金,這幾天群里不斷有人哀嚎「我又被綠了」,各種段子苦中作樂。正好這幾天看了一本小說《這,就是華爾街》,不妨說說。

這本書以輕鬆的筆調描繪股市搏殺的芸芸眾生,里面呈現的投資行為和心理精彩而有趣。

《這,就是華爾街》|人們膽怯而貪婪的本性亘古不變

作者埃德溫·勒費夫爾廣為熟知的作品是《股票作手回憶錄》,出版於1923年,憑藉精湛的寫作技巧和對人們交易心理的洞察,成為金融領域經典之作。而《這,就是華爾街》是他的處女作,1901年問世就引起巨大反響。

埃德溫·勒費夫爾很早就萌生當作家的念頭,他父親許諾,只要他找到賺錢的職業,就允許他追逐夢想。為此,他進入大學攻讀自己毫無興趣的工程專業,工作三年後轉投媒體行業。

他曾創作過一個以華爾街為背景的故事,徵求熟悉金融界的朋友意見,朋友說他的故事不夠真實。等到創作《這,就是華爾街》,他已經是金融領域的行家里手,對金融交易瞭然於胸。

或許你會問:一個世紀前的書還有什麼借鑑意義?埃德溫·勒費夫爾是華爾街成功的投資者,也是知名的財經作者,故事里面的虛構人物都有生活原型。

透過表象看本質,作者反覆傳達一個信息:夢想一夜暴富的投機客最終為金融專業人士埋單。

一個世紀以前的股市、經紀人、投資人和現在何其相似,「在華爾街,那些妄想不勞而獲的投機家最終都會落個一無所有的下場。」

《這,就是華爾街》|人們膽怯而貪婪的本性亘古不變

埃德溫·勒費夫爾(Edwin Lefèvre),1871-1943,創作的《股票作手回憶錄》成為許多經紀人的「聖經」。

《這,就是華爾街》里面有8個短篇故事,我最喜歡《以怨報德》,就像發生在我們身邊的故事。

科爾韋爾是十幾家公司的董事,他盡心盡力完成朋友亨特的囑託,運用非凡的智慧、投入寶貴的時間為朋友排憂解難,不僅解決了亨特的債務,還留下一棟無抵押的房產,以及38000美元現金(以亨特夫人之名存在信託公司,享受2.5%的年利)。

處理完朋友亨特的遺產不久後,亨特夫人拜訪了他。亨特夫人說,僅靠這筆錢無法生活下去,她請教科爾韋爾有什麼投資,賺更多的錢。科爾韋爾建議她買些風險低的債券。亨特夫人表示,她不想賠錢,她相信科爾韋爾。

隨後,科爾韋爾收到亨特夫人的35000美元的支票,他買了債券,打算漲到一定價位再出售一部分,剩下作為本金繼續投資。本金增加後,再用全部本息購買其他債券。他預計6個月之內將獲得比信託收益高一倍的收入。

沒想到第二天亨特夫人又登門拜訪了。她請教科爾韋爾的操作,科爾韋爾耐心講解:現在以96%的折價買入100份面值1000元的債券,亨特夫人投入的35000元屬於保證金,公司投入61000元購買債券,總共花費96000元。

科爾韋爾解釋,使用保證金的方式是為了讓亨特夫人買到更多債券,理論來說亨特夫人欠公司61000元,但她是債券所有人,她賣掉債券就能返還預付金,原始資金沒有少。

科爾韋爾繼續解釋,現在折價96%購入的債券如所料漲到110%,就可以賣出3/5,獲得66000元。返還公司61000元後,餘下5000元存入銀行可享受4%的利息,另外40份債券每年可帶來2000元收益。

亨特夫人聽了這個投資計畫高興地走了。

《這,就是華爾街》|人們膽怯而貪婪的本性亘古不變

1911的華爾街

過了幾天,亨特夫人一臉焦慮來了,她看到債券跌到95%,理論上損失1000元。科爾韋爾說,他依然看好這個債券,讓亨特夫人不要擔心。他說,即使市場震盪,也不要輕易拋售。只要耐心等待,就一定有回報。

亨特夫人保證「我會耐心等待的,希望您的預言能夠實現」。

不久,該債券繼續下跌。亨特夫人的堂姐的丈夫是個銀行職員,他對金融交易一知半解,卻整天給亨特夫人灌輸自己的投資思想,害得亨特夫人寢食難安。

亨特夫人又去拜訪科爾韋爾,她悲悲慼戚地說,債券跌到93%,理論上損失3000元。

科爾韋爾告訴她,債券交易需要耐心,沒人知道期間價格會跌到什麼程度。

「如果債券價格下跌10個點,也許一個意志力薄弱的投資人會感到恐慌,而這種情況不太可能發生。這隻債券有巨大的利潤空間,當前這種跌幅對您沒有絲毫影響,您沒有必要賣掉它。您需要做的僅僅是繼續持有,在價格上漲到一定價位時拋出就能賺錢。」

亨特夫人說已經失眠三個晚上,她堅持要拿回她的35000元現金,她不要債券了。於是,科爾韋爾給亨特夫人開了35000元的支票,把債券轉到自己的帳戶上。其實,科爾韋爾可以以市價93000元買入的,他卻花了96000元接手她的債券。當然,他沒告訴亨特夫人,畢竟他和亨特交情深厚。

一週後,亨特夫人再次拜訪,此時債券漲到96%。她提出以當時93%的價格贖回債券,科爾韋爾說辦不到。

亨特夫人埋怨科爾韋爾「當初為什麼您讓我賣掉呢」,她憤憤不平又委屈,最後說願意按市價96.5%的價格買入。此時債券已經漲到104%了,科爾韋爾說,「現在不行。我勸您買的時候您不聽,而現在96.5%也買不到這隻債券了。」

亨特夫人勃然大怒,她質問科爾韋爾是不是以93%的價格買了她的債券,而現在她出96.5%,他也不願轉售給她這個原來的持有人!她情緒激昂,認為自己神聖而不可侵犯的權力遭到踐踏,堅信對方必將受到懲罰。

科爾韋爾忍無可忍,他說:「務必請您永遠不要再踏進這間辦公室,請向律師諮詢吧。」

故事的結局,亨特夫人悲憤離開,科爾韋爾看到這隻債券已經升到106.125%了。

這個故事很有代入感,俗話說 「千萬別給別人推薦基金、股票,漲了別人不會感謝你,跌了只會怪你。」亨特夫人對投資一無所知,她的堂姐夫一知半解誤導她,導致科爾韋爾好心沒好報。

這個故事說了一個不少人忽略的基本認知:基金在實際賣出才有收益或損失,帳戶金額就是「數字遊戲」,行情總在變化。

紅了,只是帳戶收益;綠了,只是帳戶損失,只有「落袋為安」才產生真金白銀的賺或虧。把帳戶得失當作實際得失,難怪心情大起大落。

《這,就是華爾街》|人們膽怯而貪婪的本性亘古不變

華爾街銅牛

其他短篇故事也值得回味,挑兩個說說。

《咎由自取》講述聯合操縱股價,股東貪心做空、損失慘重的故事。操縱者按照自己的需要捏造某些信息並傳達給公眾,製造某種效應,必須擁有出色的撒謊天賦和超強的自信心。

「股票操作是一門藝術,難度極大,不僅要求手段高明,而且要不露痕跡……除了要瞭解所有經紀人的能力、侷限性、個性及其報價等基本情況外,操縱者還要具備過人的膽略、非凡的判斷力、無限的創造力、敏銳的思維,而且還要從技術層面瞭解股票市場,洞悉人的本性,深入研究投機者的心理,對華爾街公眾和美國人豐富的想像力了如指掌。另外,勤奮、耐心和金錢也是一個股票天才不可或缺的條件。」

《這,就是華爾街》|人們膽怯而貪婪的本性亘古不變

紐交所中出鏡率最高的交易員Peter Tuchman

《悲喜人生》講述股票經紀人吉爾馬丁的經歷。他放棄穩定工作,成為一名股票經紀人,因股市投機失敗而沉淪,進而因提供虛假信息而陷入窮困潦倒境地。

「起初,股民們不願意損失一分錢,他們希望市場復甦後能夠收回本金,因此繼續持有。但後來股價一路下跌,他們的損失越來越大,這時繼續持有似乎是唯一正確的選擇。實際上,如果等待一年,股市遲早會反彈,但很多人開始瘋狂地拋售,結果導致股價暴跌,他們因此喪失了翻本或贏利的機會。」

金融投資太反映人性了,太多人捨不得「止盈」也捨不得「止損」。

「供需規律、人類亘古不變的本性(希望、膽怯和貪婪)是市場變化的主要動力。」

作者埃德溫·勒費夫爾認為,專業投資人和投機客最大區別在於有著迥異的個性和命運。

投機客因為短暫的成功而喪失判斷力,錯誤以為投機股市是一條發財捷徑,他們希望不勞而獲,而最終一敗塗地;而專業投資人呢?「我敢說,他們做事的主要動機並非賺錢,而是希望通過做自己喜歡的事情,獲得成就,取得成功。」

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來源:kknews《這,就是華爾街》|人們膽怯而貪婪的本性亘古不變